Украина затмила урожаем подсолнечника Россию

Поставьте свою оценку

638 avaМировые запасы подсолнечника демонстрируют восходящий тренд, и значительная часть их находится в России (около 700 тыс. Тонн). Предложение РФ увеличится с 10500000 тонн до 11500000 тонн. Там также стоит вопрос, успеют продаться растительные масла.

С учетом ослабления рубля Россия сейчас будет очень сильно конкурировать с Украиной по продуктов переработки подсолнечника и создавать давление на рынок.

С другой стороны, наш прогноз по Украине на будущий сезон - 14300000 т. Запасы у нас небольшие (200 тыс. Т), потому что собрали меньше (12 млн т). Предложение увеличится на 1100000 т, но эта цифра может быть и еще больше. Это особенность культуры. Если рапса можно получить после уборки на 11% меньше прогноза, то по подсолнечнику прошлом году Минагрополитики давало 5900000 га, а фактически убрали 6100000 га.

Чтобы понять перспективу нового сезона, надо спрогнозировать, что именно «затронут» на форвардных сделках переработчики. Это повлияет на маржу переработки: на 2 тыс. Грн за тонну упадет цена в начале сезона на подсолнечник или только на 1 тыс. Грн.

Еще месяц назад все ожидали высокого экспорта шрота из Украины: был хороший спрос, росла переработка на масло. Все начали покупать подсолнечник, цены на него поползли вверх даже с учетом обесценивания гривны. Но ... Не срослось. В марте не было рекордного экспорта шрота. В портах накопились рекордных запасы масла и упали они только к уровню прошлого года.

Словом, по этим товарам сохраняется боковой тренд. Падать ему тоже сложно, потому что предложение хотя и является в портах, но урожай подсолнечника продолжает бить рекорды, опережая Россию. Хотя, учитывая падение рубля, который достиг отметки 65 за доллар, если они начнут продавать на FOB за 720 $ / т, то мы - за 745 $ / т. Это тоже нисходящий тренд.

Шрот - направление более положительный, он лучше поддерживает рынок. Соевый шрот на американской бирже хорошо коррелируется с нашим подсолнечным, они идут в рост друг за другом. Словом, маржинальность будет в пользу шрота и в целом протеиновой группе, а не подсолнечного масла. Потому что Аргентина - это 50% экспортного рынка, а у нее проблемы с соей.

Шрот останется по-прежнему дорогим, и маржа его на старте будет даже лучше, чем была в прошлом году. Это означает, что цены в начале следующего года будут лучше. Сегодня мы находимся на максимуме, который был в 2015 году - $ 450 в CPT. С учетом того, что масло останется нейтральным, а шрот может немного подрасти, это тот психологический уровень, который может сработать и в этом сезоне.

По подсолнечника прогноз пока нейтральный, цены там ни посыплются, и 20% его сегодня можно уверенно продавать в ближайшее время. Тем более мы прогнозируем, что с гривной ничего кардинального до лета не произойдет, а там уже и урожай нового подсолнечника.

Оставьте комментарий



Анти-спам